Tem Warren Buffett como inspiração e já foi apelidado de Oráculo de Oxford, dada o elevado grau de acerto nos investimentos. Mas nos últimos meses as escolhas de Neil Woodford resultaram em perdas avultadas. E levaram a uma debandada de clientes dos seus fundos. As saídas de investimento foram de tal ordem que o gestor de ativos teve de suspender os resgates.

Os clientes de Woodford quiseram colocar o dinheiro a salvo depois do principal fundo do gestor, o Woodford Equity Income, ter perdido 17% no ano passado e mais 7,28% em 2019, segundo o Cinco Dias. Para proteger o património dos clientes que ainda lhe restam, o gestor decidiu congelar os resgates. Na prática, os investidores ficam impedidos durante um período indeterminado de tempo de tirar dinheiro desse produto. É uma estratégia usada nos fundos mais especulativos (hedge funds) para evitar a venda de ativos ao desbarato para reembolsar os seus investidores.

Risco excessivo arruinou histórico de ganhos

Woodford fez grande parte da sua carreira na gestora de ativos britânica Invesco. Entrou nessa entidade em 1988 para gerir fundos de investimento e sairia em 2013. O toque de Midas do gestor fez com que um investimento de mil libras em 1988 valesse 23 mil quando saiu daquela entidade, segundo o The Guardian. A reputação de Woodford era de tal ordem que quando se soube que iria abandonar a Invesco as ações da gestora perderam 7%.

O Oráculo de Oxford, como foi apelidado pela Bloomberg, saiu da Invesco para abrir a sua própria gestora. E em apenas duas semanas conseguiu angariar 1,6 mil milhões de libras (1,8 mil milhões de euros) junto de investidores. Foi um recorde no mercado britânico. O fundo de Woodford chegou a ter 16 mil milhões de libras (18 mil milhões de euros) sob gestão. Mas a desvalorização dos ativos e os resgates encolheram a dimensão para 4,3 mil milhões de libras.

A explicar as perdas estiveram as apostas cada vez mais arriscadas e a escolha de ativos com pouca liquidez, o que aumentava a probabilidade de não haver dinheiro para pagar de imediato aos investidores caso os resgates aumentassem. A consultora Morningstar, que classifica fundos de investimento, acabaria mesmo por rever em baixa a classificação do Woodford Equity Income devido ao posicionamento “extremo” da carteira.

A arrogância, a humildade e o salário milionário

Apesar das perdas, Woodford continuou a ter remunerações milionárias. Entre 2017 e 2018 o gestor e o seu sócio ganharam cerca de 37 milhões de libras e o fundo pagou mais 36,5 milhões de libras em dividendos a uma empresa detida por Woodford e o seu braço direito.

Além da inspiração em Buffett para tentar encontrar boas empresas a baixos preços, o Oráculo de Oxford tem outras máximas de investimento. Por exemplo, considera importante equilibrar a arrogância com a humildade. “Tem de se ter um gene de arrogância suficientemente forte que apoie as decisões e convicções. Caso isso não exista acabar-se-ia por ter uma carteira de ativos que se parece bastante com o índice. Mas, de igual forma, tem de se ter a humildade de aceitar que há coisas que vão correr mal”, disse, numa entrevista ao Financial Times no final de 2017.

Ver fonte